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本帖最后由 finder 于 2015-12-1 11:35 编辑 6 {4 g% s, d: o3 T0 [
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! c0 l' Q A3 A' x* O9 w4 B9 e7 R北京时间12月1日凌晨，国际货币基金（IMF）宣布，人民币将纳入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。
3 s9 j) C: p# Z( k4 ]- U/ NIMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。; Q* {3 A# G, c
成功纳入SDR的货币篮子，是人民币国际化之路上的里程碑。
" X; C7 s6 M7 U( N不过，多位分析人士指出，人民币的国际化是一个程度问题，不能简单用是与否衡量。
: c" e* D1 j4 t4 D对于人民币而言，加入SDR是国际化之路的一个新起点。
* \) u: F( p( [1 t c什么是国际化？
( X# Q& e) s9 z( U& D根据摩根大通中国首席经济学家朱海斌的表述，一种货币的国际化，要充分实现货币的三种功能：结算功能、投资功能与储备货币功能。. K; m* @. a; }5 D% G8 @
人民币国际化进程的衡量标准，也离不开这三个维度：国际贸易中的人民币结算数额；以人民币计价金融投资品的数额，以及人民币在各国央行中作为储备货币的数额。
' u: [+ q( L( L- @4 P; X! X9 \; o过去几年，中国在国际贸易中的地位，无疑是推动人民币国际化的强大动力。5 W/ t0 R/ c; q. ]
世界基金组织（IMF）的数据显示：从2010年到2014年，中国出口额占全球出口总额的10.6%，这一占比仅低于欧元区（18.2%）和美国（13.6%）的占比。
0 R: e" r4 r- y' S同时，根据中国央行调查统计司发布的的课题报告，跨境贸易中，人民币结算金额从2011年的2.08万亿元增加至2014年的6.55万亿元。% a) R( x i5 N% A5 v2 N0 _
此外，根据德意志银行的观察报告，2015年第一季度，人民币跨境贸易结算金额占中国全球贸易结算总额的比例已达到27%。- U' S4 {+ H& k5 t+ c: ~
近年来，中国政府也正在逐步推进人民币资本项目可兑换，以及构建香港、伦敦等地人民币离岸交易中心，试图丰富人民币的海外投资选择。不过，分析人士指出，当前境外人民币持有人的投资渠道仍然很狭窄。
, V A f' n( Y( ~根据IMF数据，截至到2014年年末，人民币占全球外汇储备的份额为1.1%。& U2 E! n# P+ h" s
从人民币国际化的衡量标准可以看出，这一进程带来实质的好处也有三个方面：
7 C1 K, g& V& I; G5 ?, {第一，对于国内贸易商而言，用人民币结算可规避汇率风险。尽管目前国内已有丰富的外汇衍生品，可以作为对冲工具，但使用这些工具，意味着交易成本的增加。
5 ^* q& {0 y: P" A6 w第二，人民币投资产品的丰富，可以增加国内金融机构的业务机会，促进金融业发展。
" d: g7 d" i/ t+ M2 z第三，储备货币的功能，能帮助中国增收铸币税。3 @. Z1 V/ d y
入篮SDR后的挑战
* O: ~) j' K, P5 t人民币成功加入SDR，显示了国际基金组织以及国际社会，对于人民币国际化的阶段性认可。不过，正如业内普遍分析所言，这一事件的象征意义更大，人民币国际化的进程还需不断推进。2 J# B5 C2 e% I" T6 I
在一方面，中国企业仍需努力提升其在国际贸易中的地位。2 y7 q) W) q0 B4 r) V
王阳在浙江经营一家轴承厂，这两年他们的产品销往土耳其和欧洲。今年以来，王阳的生意比往年更加难做一些，“订单大概比去年少了2成，客户也更加挑剔质量”。他对腾讯财经表示，自己并不懂SDR，他的客户已经习惯用美元支付货款。前两年人民币升值的时候，他倒是希望能用人民币结算。“但是客户说了算嘛。”王阳说。
. C' W$ e, d$ f6 f! d一家沪上证券公司的分析师对腾讯财经表示，产品的竞争力能够帮助企业获得更多话语权。“产品要是足够厉害，你让人家用火星币结算都行。”他说。, l3 }" j3 R( G5 S6 f5 a
复旦大学世界经济研究所所长华民表示，目前跨境贸易中，用人民币结算的贸易国，还更多集中于周边较为落后的国家。“人民币国际化的关键是要修炼内功，加快国内改革，推动企业提高自己产品的国际竞争力。”他说。
8 N: k3 C: \+ E% A另一方面，中国还需要建立一个有深度、可广泛投资的人民币资本市场，金融改革的脚步也不能停下。' |/ D: b; K* b& D/ X
过去几个月中，为了冲刺SDR，央行已经推动了一系列的改革举措。
6 k* u# }* `' r. L1 n7月份，央行宣布，境外机构投资者通过备案制，即可参与国内银行间债券市场；8月11日的新汇改，使得人民币汇率中间价的定价更为市场化。
1 ^& l0 l6 i* q: m' i, j/ G9月底，中国开始向IMF公布其官方外汇数据，提高透明度，并在其后宣布采纳IMF数据公布特殊标准(SDDS)；10月8日，正式上线人民币跨境支付系统。5 k/ ^1 ]/ S6 R, m) C
最新的消息是，11月25日，央行发布了首批境外央行类机构进入银行间外汇市场名单，包括香港金融管理局、澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金和新加坡政府投资公司。, R: h1 L; {, r( K: I( R g4 ^8 Y
这显示中国正在加快开放债券和外汇市场，给境外投资者手中的人民币增加回流渠道，从而增加人民币的投资吸引力。
# V5 x4 L+ p$ c3 R$ V朱海斌指出，中国政府后续还可能推出的措施包括：深港通；在自贸区启动合格境内个人投资者境外投资（QDII2）试点等。
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