|
本帖最后由 finder 于 2015-12-1 11:35 编辑
W) n# F) L3 h0 t5 [- U6 j. ?( [( [& Z6 F
4 y) n, Z' O1 R& }( ]
7 S2 O9 }0 v, _" V5 a) J) x* c北京时间12月1日凌晨,国际货币基金(IMF)宣布,人民币将纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。
# `! q. }; q4 q9 C2 S2 HIMF的文件信息显示,人民币在SDR中权重占比为10.92%,美元占比为41.73%,欧元占比为30.93%,日元占比为8.33%,英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑,仅次于美元和欧元。" l2 c, }% z1 {! S, I7 g/ F6 s+ i' h
成功纳入SDR的货币篮子,是人民币国际化之路上的里程碑。& D. G# {( R" f9 i9 P0 B1 {
不过,多位分析人士指出,人民币的国际化是一个程度问题,不能简单用是与否衡量。; `( ]2 X2 H: O9 b6 j7 u; i
对于人民币而言,加入SDR是国际化之路的一个新起点。
# t) Z/ S6 T5 e9 h# [. S什么是国际化?
) u8 V8 b+ f7 O* R& U根据摩根大通中国首席经济学家朱海斌的表述,一种货币的国际化,要充分实现货币的三种功能:结算功能、投资功能与储备货币功能。
/ @ K- W9 Y0 \" ^8 @6 a/ ~4 O人民币国际化进程的衡量标准,也离不开这三个维度:国际贸易中的人民币结算数额;以人民币计价金融投资品的数额,以及人民币在各国央行中作为储备货币的数额。4 _0 E7 x* F1 y; ^1 L* n3 b) ?9 X
过去几年,中国在国际贸易中的地位,无疑是推动人民币国际化的强大动力。# Q' ^, R) P) H" h1 R
世界基金组织(IMF)的数据显示:从2010年到2014年,中国出口额占全球出口总额的10.6%,这一占比仅低于欧元区(18.2%)和美国(13.6%)的占比。
6 i0 F6 M, e" w, h- v同时,根据中国央行调查统计司发布的的课题报告,跨境贸易中,人民币结算金额从2011年的2.08万亿元增加至2014年的6.55万亿元。
5 K2 c, P7 t& t9 X- ]此外,根据德意志银行的观察报告,2015年第一季度,人民币跨境贸易结算金额占中国全球贸易结算总额的比例已达到27%。+ R% M" G, }) T: _, d% o" l- Y
近年来,中国政府也正在逐步推进人民币资本项目可兑换,以及构建香港、伦敦等地人民币离岸交易中心,试图丰富人民币的海外投资选择。不过,分析人士指出,当前境外人民币持有人的投资渠道仍然很狭窄。
3 v# k( @. j0 Q: |! M" k根据IMF数据,截至到2014年年末,人民币占全球外汇储备的份额为1.1%。8 D3 _; v5 G3 O$ l# B
从人民币国际化的衡量标准可以看出,这一进程带来实质的好处也有三个方面:
% ?9 i" j3 D t# v5 W. M第一,对于国内贸易商而言,用人民币结算可规避汇率风险。尽管目前国内已有丰富的外汇衍生品,可以作为对冲工具,但使用这些工具,意味着交易成本的增加。
; k+ J$ N# v+ Q U% u6 S第二,人民币投资产品的丰富,可以增加国内金融机构的业务机会,促进金融业发展。
0 d- _' h6 z5 H1 i' u第三,储备货币的功能,能帮助中国增收铸币税。/ v; q5 s' m# Q' c9 e3 S. V8 {
入篮SDR后的挑战! N$ b4 Z* X2 L
人民币成功加入SDR,显示了国际基金组织以及国际社会,对于人民币国际化的阶段性认可。不过,正如业内普遍分析所言,这一事件的象征意义更大,人民币国际化的进程还需不断推进。( b8 A- v+ z1 _. C Z, O4 Z+ n9 ^
在一方面,中国企业仍需努力提升其在国际贸易中的地位。
3 y: o( S( O! r0 ~! D* I! V王阳在浙江经营一家轴承厂,这两年他们的产品销往土耳其和欧洲。今年以来,王阳的生意比往年更加难做一些,“订单大概比去年少了2成,客户也更加挑剔质量”。他对腾讯财经表示,自己并不懂SDR,他的客户已经习惯用美元支付货款。前两年人民币升值的时候,他倒是希望能用人民币结算。“但是客户说了算嘛。”王阳说。
: U8 O+ E4 ?( |一家沪上证券公司的分析师对腾讯财经表示,产品的竞争力能够帮助企业获得更多话语权。“产品要是足够厉害,你让人家用火星币结算都行。”他说。1 M r. C) ~# F. X8 W z4 r/ j
复旦大学世界经济研究所所长华民表示,目前跨境贸易中,用人民币结算的贸易国,还更多集中于周边较为落后的国家。“人民币国际化的关键是要修炼内功,加快国内改革,推动企业提高自己产品的国际竞争力。”他说。6 b5 J- l6 A* W
另一方面,中国还需要建立一个有深度、可广泛投资的人民币资本市场,金融改革的脚步也不能停下。8 u% l6 r2 x; d/ i
过去几个月中,为了冲刺SDR,央行已经推动了一系列的改革举措。" E7 r. m6 o: ]2 a+ G
7月份,央行宣布,境外机构投资者通过备案制,即可参与国内银行间债券市场;8月11日的新汇改,使得人民币汇率中间价的定价更为市场化。
# m3 ^+ T* _- ]/ U) e' |& d7 K9月底,中国开始向IMF公布其官方外汇数据,提高透明度,并在其后宣布采纳IMF数据公布特殊标准(SDDS);10月8日,正式上线人民币跨境支付系统。. X9 L9 K6 k6 Q4 u" ?
最新的消息是,11月25日,央行发布了首批境外央行类机构进入银行间外汇市场名单,包括香港金融管理局、澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金和新加坡政府投资公司。
8 N' E& m. c7 t3 q0 g这显示中国正在加快开放债券和外汇市场,给境外投资者手中的人民币增加回流渠道,从而增加人民币的投资吸引力。7 f% I! j4 x% g U: Z C7 c7 p
朱海斌指出,中国政府后续还可能推出的措施包括:深港通;在自贸区启动合格境内个人投资者境外投资(QDII2)试点等。
/ ^- I( K7 w# h1 f: a0 |+ T' F( w. K6 l/ ]* o6 T
" H9 v: r+ W) ]% M$ e; d6 H! A. l* n; X
|
本帖子中包含更多资源
您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?立即注册
x
|