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| 本帖最后由 finder 于 2015-12-1 11:35 编辑 / o' o* }" D: z5 W 
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 北京时间12月1日凌晨,国际货币基金(IMF)宣布,人民币将纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。
 1 s; p' U- t0 _6 K% p  K: hIMF的文件信息显示,人民币在SDR中权重占比为10.92%,美元占比为41.73%,欧元占比为30.93%,日元占比为8.33%,英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑,仅次于美元和欧元。8 O1 I; w; |% U6 e
 成功纳入SDR的货币篮子,是人民币国际化之路上的里程碑。, r' Q' W$ Z$ ]) j+ p: ~' f
 不过,多位分析人士指出,人民币的国际化是一个程度问题,不能简单用是与否衡量。
 " r6 X% g" E4 }* g对于人民币而言,加入SDR是国际化之路的一个新起点。
 - N$ f6 ?* b% I8 R4 a# U; A0 [什么是国际化?
 2 @$ q- `2 [: _& z根据摩根大通中国首席经济学家朱海斌的表述,一种货币的国际化,要充分实现货币的三种功能:结算功能、投资功能与储备货币功能。  J4 j# {7 z* h; x& a
 人民币国际化进程的衡量标准,也离不开这三个维度:国际贸易中的人民币结算数额;以人民币计价金融投资品的数额,以及人民币在各国央行中作为储备货币的数额。
 $ s! Z5 M4 v; Z( h过去几年,中国在国际贸易中的地位,无疑是推动人民币国际化的强大动力。5 h! j! @- X4 G  S+ h* B9 ]% ^
 世界基金组织(IMF)的数据显示:从2010年到2014年,中国出口额占全球出口总额的10.6%,这一占比仅低于欧元区(18.2%)和美国(13.6%)的占比。
 + f" J% m1 E0 R; T) m同时,根据中国央行调查统计司发布的的课题报告,跨境贸易中,人民币结算金额从2011年的2.08万亿元增加至2014年的6.55万亿元。
 |2 Y" J0 V$ a+ d( h5 D* t7 ^. y7 z此外,根据德意志银行的观察报告,2015年第一季度,人民币跨境贸易结算金额占中国全球贸易结算总额的比例已达到27%。4 ~! P1 n1 c* Y3 E5 |4 C, W
 近年来,中国政府也正在逐步推进人民币资本项目可兑换,以及构建香港、伦敦等地人民币离岸交易中心,试图丰富人民币的海外投资选择。不过,分析人士指出,当前境外人民币持有人的投资渠道仍然很狭窄。0 K% h2 Z. c' b5 g9 J4 F" E
 根据IMF数据,截至到2014年年末,人民币占全球外汇储备的份额为1.1%。
 1 W( g, u, c  ]2 \从人民币国际化的衡量标准可以看出,这一进程带来实质的好处也有三个方面:7 `9 Z$ m: `; a: K5 d$ D% o
 第一,对于国内贸易商而言,用人民币结算可规避汇率风险。尽管目前国内已有丰富的外汇衍生品,可以作为对冲工具,但使用这些工具,意味着交易成本的增加。
 ; |6 K$ R5 l+ Z$ Q, K0 [5 |+ c4 ?第二,人民币投资产品的丰富,可以增加国内金融机构的业务机会,促进金融业发展。3 @8 X* o0 d) U! ~& x1 v/ T
 第三,储备货币的功能,能帮助中国增收铸币税。3 `4 z9 b+ D* H
 入篮SDR后的挑战
 ! R4 Y* l& i7 B4 N人民币成功加入SDR,显示了国际基金组织以及国际社会,对于人民币国际化的阶段性认可。不过,正如业内普遍分析所言,这一事件的象征意义更大,人民币国际化的进程还需不断推进。, `7 [; I- Q( H
 在一方面,中国企业仍需努力提升其在国际贸易中的地位。
 3 I, T$ W$ I5 k王阳在浙江经营一家轴承厂,这两年他们的产品销往土耳其和欧洲。今年以来,王阳的生意比往年更加难做一些,“订单大概比去年少了2成,客户也更加挑剔质量”。他对腾讯财经表示,自己并不懂SDR,他的客户已经习惯用美元支付货款。前两年人民币升值的时候,他倒是希望能用人民币结算。“但是客户说了算嘛。”王阳说。
 , h& L- Q0 g5 P& R$ t5 Q4 P一家沪上证券公司的分析师对腾讯财经表示,产品的竞争力能够帮助企业获得更多话语权。“产品要是足够厉害,你让人家用火星币结算都行。”他说。9 t3 y7 X# Z* Y( [, _' a. I
 复旦大学世界经济研究所所长华民表示,目前跨境贸易中,用人民币结算的贸易国,还更多集中于周边较为落后的国家。“人民币国际化的关键是要修炼内功,加快国内改革,推动企业提高自己产品的国际竞争力。”他说。, I0 n6 j2 l7 R- O. m2 w, z
 另一方面,中国还需要建立一个有深度、可广泛投资的人民币资本市场,金融改革的脚步也不能停下。: O. @6 p1 k6 [: `7 J1 z& g
 过去几个月中,为了冲刺SDR,央行已经推动了一系列的改革举措。
 / h5 {% F" a; w7月份,央行宣布,境外机构投资者通过备案制,即可参与国内银行间债券市场;8月11日的新汇改,使得人民币汇率中间价的定价更为市场化。+ R' D( B1 x8 D  J; H: h
 9月底,中国开始向IMF公布其官方外汇数据,提高透明度,并在其后宣布采纳IMF数据公布特殊标准(SDDS);10月8日,正式上线人民币跨境支付系统。% t& l- Y* H2 ^7 v
 最新的消息是,11月25日,央行发布了首批境外央行类机构进入银行间外汇市场名单,包括香港金融管理局、澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金和新加坡政府投资公司。
 : p+ r# H% W1 a) j& F这显示中国正在加快开放债券和外汇市场,给境外投资者手中的人民币增加回流渠道,从而增加人民币的投资吸引力。
 ; }5 |/ E/ @0 L- a8 G3 j) z朱海斌指出,中国政府后续还可能推出的措施包括:深港通;在自贸区启动合格境内个人投资者境外投资(QDII2)试点等。
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