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本帖最后由 finder 于 2015-12-1 11:35 编辑
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北京时间12月1日凌晨，国际货币基金（IMF）宣布，人民币将纳入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。
1 r: W& w( G. I7 V- l1 r# u7 F& [- XIMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。$ l2 J) X' S4 h: t
成功纳入SDR的货币篮子，是人民币国际化之路上的里程碑。( Q* s3 u; O1 I8 \& F4 v
不过，多位分析人士指出，人民币的国际化是一个程度问题，不能简单用是与否衡量。
! u+ t7 G+ G4 @$ c# o4 P对于人民币而言，加入SDR是国际化之路的一个新起点。
0 B$ p. t0 y: O1 Q0 @, W) j: l什么是国际化？& }% a# C: [) T: E N7 M3 p' Y8 I
根据摩根大通中国首席经济学家朱海斌的表述，一种货币的国际化，要充分实现货币的三种功能：结算功能、投资功能与储备货币功能。
. Z/ l: B8 X; C; g, u! W; a: U人民币国际化进程的衡量标准，也离不开这三个维度：国际贸易中的人民币结算数额；以人民币计价金融投资品的数额，以及人民币在各国央行中作为储备货币的数额。9 a% k: O! |8 }
过去几年，中国在国际贸易中的地位，无疑是推动人民币国际化的强大动力。+ O1 h5 n/ b- `$ a# B
世界基金组织（IMF）的数据显示：从2010年到2014年，中国出口额占全球出口总额的10.6%，这一占比仅低于欧元区（18.2%）和美国（13.6%）的占比。
6 E5 e5 _+ O, U0 t' k2 h. x同时，根据中国央行调查统计司发布的的课题报告，跨境贸易中，人民币结算金额从2011年的2.08万亿元增加至2014年的6.55万亿元。
/ u0 ^/ B2 V5 K- ?- V此外，根据德意志银行的观察报告，2015年第一季度，人民币跨境贸易结算金额占中国全球贸易结算总额的比例已达到27%。
) S' o! p" g7 a+ c( ]) E近年来，中国政府也正在逐步推进人民币资本项目可兑换，以及构建香港、伦敦等地人民币离岸交易中心，试图丰富人民币的海外投资选择。不过，分析人士指出，当前境外人民币持有人的投资渠道仍然很狭窄。) y- W; }) g& j( T5 n, \- }" L) O2 k
根据IMF数据，截至到2014年年末，人民币占全球外汇储备的份额为1.1%。7 p+ G; o0 b2 B7 C7 s
从人民币国际化的衡量标准可以看出，这一进程带来实质的好处也有三个方面：
9 N) K: @- A" n0 Q+ Z第一，对于国内贸易商而言，用人民币结算可规避汇率风险。尽管目前国内已有丰富的外汇衍生品，可以作为对冲工具，但使用这些工具，意味着交易成本的增加。
1 ^4 c1 \/ N! i. z: h第二，人民币投资产品的丰富，可以增加国内金融机构的业务机会，促进金融业发展。
3 ^. L, D( y6 F5 t) o& V2 [/ R第三，储备货币的功能，能帮助中国增收铸币税。
0 S% D. @1 {: [( J$ c7 W. S入篮SDR后的挑战9 @0 A4 o4 x$ ^7 n/ U* y
人民币成功加入SDR，显示了国际基金组织以及国际社会，对于人民币国际化的阶段性认可。不过，正如业内普遍分析所言，这一事件的象征意义更大，人民币国际化的进程还需不断推进。
% h9 \. q: h5 g5 A在一方面，中国企业仍需努力提升其在国际贸易中的地位。3 B7 ^- p# p( e0 @% N& A
王阳在浙江经营一家轴承厂，这两年他们的产品销往土耳其和欧洲。今年以来，王阳的生意比往年更加难做一些，“订单大概比去年少了2成，客户也更加挑剔质量”。他对腾讯财经表示，自己并不懂SDR，他的客户已经习惯用美元支付货款。前两年人民币升值的时候，他倒是希望能用人民币结算。“但是客户说了算嘛。”王阳说。8 T$ x: P5 b2 G' g
一家沪上证券公司的分析师对腾讯财经表示，产品的竞争力能够帮助企业获得更多话语权。“产品要是足够厉害，你让人家用火星币结算都行。”他说。9 u. Q2 L! C9 F2 q P# ]
复旦大学世界经济研究所所长华民表示，目前跨境贸易中，用人民币结算的贸易国，还更多集中于周边较为落后的国家。“人民币国际化的关键是要修炼内功，加快国内改革，推动企业提高自己产品的国际竞争力。”他说。
1 D5 F1 ?1 C2 M+ x3 E1 e另一方面，中国还需要建立一个有深度、可广泛投资的人民币资本市场，金融改革的脚步也不能停下。
2 O9 |8 p1 E" m过去几个月中，为了冲刺SDR，央行已经推动了一系列的改革举措。) Y; [2 U6 i k
7月份，央行宣布，境外机构投资者通过备案制，即可参与国内银行间债券市场；8月11日的新汇改，使得人民币汇率中间价的定价更为市场化。
; z8 ]$ s1 F$ H2 m9月底，中国开始向IMF公布其官方外汇数据，提高透明度，并在其后宣布采纳IMF数据公布特殊标准(SDDS)；10月8日，正式上线人民币跨境支付系统。' ~+ B x( z0 z. A
最新的消息是，11月25日，央行发布了首批境外央行类机构进入银行间外汇市场名单，包括香港金融管理局、澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金和新加坡政府投资公司。
1 Q( R# |0 `" w9 R* R7 A; ?这显示中国正在加快开放债券和外汇市场，给境外投资者手中的人民币增加回流渠道，从而增加人民币的投资吸引力。
3 d; J8 U; z6 e! B, D) |朱海斌指出，中国政府后续还可能推出的措施包括：深港通；在自贸区启动合格境内个人投资者境外投资（QDII2）试点等。
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